有些數據看似不起眼，但竟然可以這樣影響投資結果！
有些數據看似不起眼，但它們竟然能如此深刻地影響投資結果！這次我們要用一些財經數據來測試，並試著找出表現出色的股票。你會發現投資其實並沒有那麼複雜，只要掌握重點數據就可以做出明智決策。
在這篇文章中，我將以簡單、易懂的方式，帶你探索這些數據背後的力量。我們不只是在找幾家表現不錯的公司，而是試圖揭示這些數據的潛力，看它們是否真的能帶來財務上的奇蹟。即使你沒有財務背景，也能輕鬆理解這些概念，並看到它們如何實際運用。
使用的數據
我們分析了三個財報數據：
- 營業外收入及支出：這指的是公司除了主業以外的額外收入，就像早餐店除了賣早餐，還可能有其他收入來源，比如賣飲料、餅乾，甚至出租空間給鄰居擺攤。這些額外收入可以增加盈利，幫助公司在主業表現不佳的時候依然穩定運營。因此，這些業外收入對公司來說是一種額外的保障，尤其在面臨不利情況時，有助於應對挑戰。
- 現金及約當現金：現金就像是早餐店老闆手上的資金，隨時可以用來應對任何需要支付或應急的情況。公司擁有的現金越多，應對風險的能力就越強，這也是投資時需要考慮的重要因素。充足的現金能讓公司在經濟波動中保持穩定運營，特別是在不確定的市場環境中具有財務彈性。
- 負債總額：負債就像早餐店老闆向朋友借錢進貨的情況，借得越多，壓力也越大。如果負債少，老闆就能專注於拓展生意，而不需要擔心巨額的償還壓力。對公司而言，負債水平過高意味著財務風險增加，因此，我們會特別關注公司的負債與現金的比例，以評估公司的財務穩健性。
計算一個指標
我們把這些數據做了一個很簡單的計算：
指標 = 業外收入 / (現金與約當現金 * 負債總額)
FinLab
這個指標主要看營業外的收入相對於現金和負債的比例，數字越高的話，可能代表公司賺得比較多，而且負債相對沒那麼多。這個指標的意義在於找出那些在營業外也能夠創造價值的公司，同時又不會因為負債太高而影響財務穩定性。
公式的原理
這個公式的背後有一些簡單的財務邏輯：
- 營業外收入及支出：這個數據代表公司在核心業務之外的收入和支出。如果這個數字是正的，代表公司有額外的收入，像是投資收益；如果是負的，代表有額外支出，可能是借款利息或其他損失。這些收入或支出對公司整體的財務狀況也有著不小的影響。
- 現金及約當現金：這個數據代表公司手頭上有多少現金可以靈活運用。現金越多，公司的財務彈性就越大，應對突發情況的能力也越強。現金是公司在經濟波動或市場變化時的重要支撐，有充足的現金，公司才能在不利的情況下持續運營。然而，有這麼多的現金，有業外收入與支出其實並不奇怪，重點反而在於，是否能在有限的現金下，產生業外收入，代表公司可能有新的突破。
- 負債總額：負債是公司需要償還的義務，負債越高的話，公司財務壓力也就越大。負債是一把雙刃劍，一方面可以幫助公司擴張，但另一方面也會增加公司的風險。如果負債過高，公司就可能陷入財務困境。因此，在分析公司的時候，我們也會關注負債的狀況。
這個公式用營業外收入及支出去除以現金和負債的乘積，目的是要看公司能否在保持穩定現金流和控制負債的情況下，賺取額外的收入。如果這個指標越高，意味著公司在不依賴核心業務的情況下，也能有不錯的財務表現，並且負債不會讓現金流過度緊張。這樣的公司在投資上具有一定的吸引力，因為他們的財務狀況顯示出良好的穩健性。
這個指標的由來
其實這個指標是由演算法自動生成的！這點讓我非常驚訝，因為以往我們在設計選股策略時，總是需要財報專家的經驗和分析，而現在，透過演算法的力量，它可以從大量數據中自動找到潛力指標，開啟了全新的可能性。
找出表現最好的公司
接著，我們用這個指標找出了 50 家表現最好的公司。這些公司具備少量資源卻能維持良好營業外收入的特徵，這通常意味著它們的財務狀況相對穩健，並且有可能提供較好的財務回報。
用回測來驗證
最後，我們用 FinLab 的工具來做回測，看看每週投資這些公司，會不會有不錯的收益。回測能夠給我們一些有趣的參考。
from finlab.backtest import sim
from finlab import data
營業外收入 = data.get('financial_statement:營業外收入及支出')
現金 = data.get('financial_statement:現金及約當現金')
負債 = data.get('financial_statement:負債總額')
adj_close = data.get('etl:adj_close')
y = 營業外收入 / (現金 * 負債)
pos = y.is_largest(50) & adj_close.notna()
r = sim(pos, resample='W', upload=False)
r.display()透過回測，我們可以看到這些公司的歷史表現，並了解這個選股策略在過去是否有效。
回測結果
以下是回測的部分結果：
- 回測期間：2013年4月26日 – 2024年10月1日
- 年化報酬率：22.17%
- Alpha：0.15
- Beta：0.55
- 最大下跌：-24.01%
- 夏普比率：1.37
- 索提諾比率：2.05
這些數據顯示，選出的公司在過去有著不錯的年化報酬率，但也伴隨著一定風險，例如最大下跌達到 -24.01%。夏普比率和索提諾比率顯示了這些股票的風險調整後收益良好，尤其是索提諾比率達到 2.05，顯示出投資的相對穩健性。
不過，我發現選出來的公司流動性普遍較低，這意味著在實際投資時可能面臨成交困難的問題，這也是投資者需要額外考慮的風險。
小結論
我們用營業外收入、現金流、負債來選擇表現良好的公司，並找出指標最高的 50 家企業進行回測。結果顯示，即使是簡單的財務指標，也能用來構建有效的投資策略。投資不一定需要深奧的專業知識，只要能理解一些基本的財務概念，就能進行有趣的實驗，探索市場的潛力。
最重要的是，保持一顆學習和探索的心態，享受這個過程，這樣你就能在投資中找到更多的樂趣與收穫。
