簡單有效的選股策略
如何找到主力護航護價的股票標的，是每位投資者的挑戰。介紹一個簡單有效的選股策略，從價格的資訊，就能夠識別主力的蹤跡，找出具有高報酬的股票。
核心選股邏輯
這個選股法，有一個核心邏輯，在於價格從 A 點到 B 點的距離，最快通常應該類似於直線（或類似弧線），也就是股價從 A 點慢慢爬升到 B 點，這種股票就比較容易穩定上漲，背後的原因，有可能是：
- 可基於某種協議，公司付費給造市公司讓價格穩定
- 或是公司大戶主力，希望讓價格穩定，自然而然就會少量買入來穩定股價。
我們希望篩選出上述股票，並且排除其它容易大起大落的股票，假如股票的路徑繞來繞去，看不出明顯的價格路徑，就很難看的出主力的意圖。
下圖中，左側就是單純找出上漲接近 20％的股票 10 檔，而右側也是一樣，但有先以價格意圖因子「經過篩選」，可以發現右側的股票以肉眼可見，穩定上漲，並不會有大起大落的狀況。
我們相信右圖中，價格上漲的現象，未來可能會能夠有更多的報酬，而非只是隨機漫步造成的現象。我們把這樣的指標簡稱為「價格意圖因子」，假如數值越大，會更接近上圖右側的股票走勢。
價格意圖因子
這個選股策略的核心是運用三個重要指標：
- 報酬率：計算股票過去 60 天的總報酬率。
- 變動率：計算過去 60 天每日報酬的絕對值總和，這樣可以衡量股票價格變化的速度。
- 價格意圖因子：報酬率 / 變動率，這就是所謂的價格意圖因子，在同樣的報酬下，我們希望變動率越小越好，代表股票是「直線方向上漲」。
三大篩選條件
為了確保選中的股票風險可控、基本面良好，這個策略設定了三個篩選條件：
- 收益率上限：過去 60 天的收益率需小於 20%，這樣避免挑選近期漲幅過大的股票，減少追高風險。
- 最低交易量：日成交量需大於 200,000 股，確保有足夠的市場流動性。
- 有基本面數據：必須有營收資料支持，增加投資的可靠性。
選股指標
選股指標採用一個簡單的公式：
- 價格意圖因子 / 交易量
為什麼
這個指標的設計，目的在於挑選那些在單位風險下獲得較高收益，且交易量較低的股票。低交易量意味著這些股票可能未受到市場的充分關注，存在價格被低估的機會。
為什麼這個策略有用？
- 風險調整後收益高：通過收益與波動率的比值，選擇那些風險控制得當且收益相對較高的標的。
- 市場關注度低：偏好交易量較低的股票，有機會在市場認識到它們的價值前提早介入。
- 避免追高風險：設定收益率上限，排除近期漲幅過大的股票，降低回調風險。
from finlab import data
from finlab.backtest import sim
close = data.get('price:收盤價')
volume = data.get('price:成交股數')
rev = data.get('monthly_revenue:當月營收')
days = 60
m = (volume).rolling(days).sum()
v = close.pct_change().abs().rolling(days).sum()
s = close / close.shift(days) - 1
position = (s / v / volume)[(s < 0.2) & (volume > 50_000) & (rev.notna())].is_largest(50)
r = sim(position.loc['2010':], resample='Q', upload=False)
r.display()
可以發現每年的 Sharpe ratio 幾乎都比大盤還要優秀！
總結
這個選股策略的目標是找到風險可控、報酬潛力大的股票。透過歷史報酬率、波動率與交易量的結合，可以挖掘出那些被市場低估但具備成長潛力的投資標的。簡單的公式背後，是對風險與收益的細緻平衡，讓投資者在風險可控的情況下，捕捉到最佳的機會。
